近年来，城市我国持续强化打通科技、城市产业、金融通道，科创金融制度和市场体系日益完善，目前，我国已初步建成包括银行信贷、债券市场、股票市场、创业投资、保险和融资担保等在内，全方位、多层次的科创金融服务体系。

（二）直接融资政策也持续加力2018年，过夏央行会同有关部门推出针对民企的三支箭政策组合，分别强化信贷、债权、股权融资支持。此外，天辽PPP也有助于强化财政资金对社会资本的带动，鼓励社会资本积极参与到养老项目建设中。

11月8日，宁彰交易商协会宣布继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（第二支箭），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。另一方面，清新相比信贷数据，社融数据是能够综合反映间接、直接融资的更为有效的指标，代表性更强。我们判断后续信贷市场司将与货币政策司形成合力，城市货政司创设相关结构性政策工具，城市信贷市场司引导相关工具的结构性效果有效落地见效，强化对五大领域的结构性引导效果。

七、过夏发展五篇大文章对货币金融体系的影响？（一）信贷市场司与货币政策司协同配合，过夏强化资金结构性引导央行在今年1月24日国新办答记者问上提出经中央批准，人民银行将设立信贷市场司，重点做好‘五篇大文章相关工作。2020年7月15日，天辽国家绿色发展基金成立，天辽是我国首个国家级绿色投资基金，出资方包括财政部、长江经济带沿线省市地方财政、部分金融机构和相关企业等，首期总规模达885亿元，作为国家级政府投资基金重点投资大气、水、土壤、固体废物污染治理等外部性强的生态环境领域。

据前央行行长易纲2023年3月披露，宁彰彼时中欧绿色金融共同目录趋同率达80%。

商业银行也通过发行具备定向用途的商业银行普通债，清新进而信贷支持小微企业或涉农主体经营。股权融资方面，城市设立科创板、北交所，深化新三板改革，引导创业投资和私募股权投资基金持续健康发展。

（二）绿色债券制度框架已初步建立绿色债券方面，过夏我国境内的绿色债券市场起步稍晚，但目前绿色债券制度框架已初步建立，体量逐步增长。梳理政策思路，天辽落实五篇大文章工作的重点主要有：天辽运用好结构性货币政策工具、完善并丰富金融产品体系、优化内部资源配置及激励措施、提高专业服务保障能力、强化监管及风险评估能力等。

商业银行小微债与三农债具备一定优势，宁彰主要体现在其产生的信贷投放不计入存贷比考核。（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、清新减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，清新随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。